看似“安全”的股票配资型信托

看似“安全”的股票配资型信托
股票配资

     一方面,传统的信托业务面临着房地产业萎靡不振的情况,政府基建项目传统的融资模式发生巨大变化,从平台公司融资转为PPP融资,信托如何跟进还处于摸索阶段。另一方面,股市走牛产生的财富效应让不少信托投资者选择将资金投入股市而不是继续投资信托,从而让信托业面临着客户流失的巨大压力。

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    所以无论是在项目端还是客户端,信托行业都面临着巨大的挑战。但这些挑战对于信托行业来说既是压力也是动力,因为作为中国最全能的金融牌照,信托业并不仅仅只能做房地产融资和政府基建类融资。
    在资本市场普遍看多的牛市氛围中,股票配资型信托产品开始崭露头角,受到越来越多的客户的追捧。即使在证监会反复“叫停”该类信托业务的情况下,仍然有部分信托公司“顶风作案”,从未中断过此项业务。
    增加中间级,提高杠杆比例
    股票配资型信托,其实是我们俗称的伞型信托的一种。伴随着上证综指的不断上涨,客户融资炒股成为了一种趋势,这类型产品逐渐焕发生机。股票配资型信托,其核心意义在于通过信托公司募集资金,并把投资者分为优先/劣后或者是优先+中间+劣后的两种模式,最终资金全部用于投资股票二级市场,由信托公司开具证券交易账户,劣后级投资者负责股票交易,并且出资承担对优先级和中间级的本息安全义务,受到信托公司诸如警戒线、平仓线、股票投资规定等一系列约束,在产品结束时扣除优先级和中间级的投资本息其余部分均归劣后级所有。而优先级和中间级则是作为配资的出资方,享受固定收益,中间级的受益分配顺序在优先级之后。
    也就是说,信托作为一个通道和框架,帮助劣后级投资者募集资金去进行二级市场股票交易,在确保优先和中间级本息安全的前提下,其余所有投资收益归劣后级所有。这类品种其实在早几年就已经存在,当时优先级资金主要是银行出资,劣后级由一些投资大户认购,进行操作,但是之前劣后级所享受的杠杆比例不高,例如只有1-2倍的配资。但是随着牛市的到来,目前这类信托产品已经大大提高了配资比例,以满足劣后级
    投资人的需要。例如,如果优先级是银行出资,那么一般配资比例可以达到2-2.5倍。但是为了满足劣后级更高的配资要求,可以再增加中间级投资人,例如优先级∶中间级∶劣后级按照4∶1∶1的比例进行分配,其中对于出资的银行资金来说,它是属于优先级,因此是相当于4∶2的比例,也是符合资金使用规定,但是对于劣后级来说则相当于享受到5倍的配资,比例就大为提高了。而这个中间级,就可以由信托公司向个人投资
    者募集,作为一种新的固定收益类信托产品。

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